Controladora Vuela (clave de cotización: VOLAR) mostró resultados positivos al cierre del 3T21 impulsado por la recuperación en el tráfico de pasajeros, eficiencias operativas y un nivel de endeudamiento sano. Es  importante mencionar que las variaciones presentadas a continuación son respecto al 2019, al ser un año comparable que no fue afectado por la pandemia. 

Los ingresos operativos de la emisora crecieron +34.7% a/a finalizando en P$12,804 millones, impulsado por el  incremento en el tráfico nacional (+19.0% a/a) e internacional (+17.0% a/a), además de un crecimiento de  +49.0% a/a en los servicios adicionales por pasajero. 

Los gastos operativos mostraron un incremento de +24.1% a/a derivado de un aumento en los gastos de  mantenimiento y devoluciones, además, el costo promedio de combustible por galón aumentó +2.5% a/a.  

Sin embargo, el EBITDAR finalizó en P$5,235 millones, con un incremento de +59.1% a/a, reflejando un  margen EBITDAR de 40.9%, comparado con el 34.6% del mismo periodo de 2019. La utilidad neta finalizó en  P$1,515 millones comparado con los P$713 millones del 3T19, mostrando un margen neto de 11.8%  comparado con el 7.5% del tercer trimestre de 2019. 

La deuda neta finalizó en P$5,301 millones, comparada con los -P$3,533 millones del 3T19, en la cual se  incluyó la deuda financiera, los pasivos por arrendamiento menos el efectivo y los equivalentes de efectivo,  mostrando una razón de apalancamiento Deuda Neta /EBITDAR de 2.8x, comparado con el 4.0x del mismo  periodo de 2019.

Durante el 3T21, la compañía adquirió 2 nuevas aeronaves a su flota, por lo que, al cierre de dicho trimestre,  contó con 94 aeronaves con una edad promedio de 5.6 años, además, la compañía espera incorporar 25  aeronaves a su flota en los próximos 18 meses para finalizar el 2021 con 101 aviones y el 2022 con 113  aviones, en línea con su estrategia. 

La Compañía mantiene una guía para el resto del año, la cual consiste aumentar su capacidad entre el 26- 29%, un margen EBITDAR de entre 31-34%, un saldo positivo en efectivo y equivalente de efectivo y Deuda  Neta/EBITDAR por debajo de las 3.0x, lo anterior es respecto al 2019. 

Analista 

Daniel Espejel