Tuvimos una llamada con Becle, S.A.B. de C.V. en donde nos comentaron sobre sus perspectivas para el 4T22 trimestre y sus expectativas para el año.
La demanda por los productos del portafolio de Cuervo se ha visto fuerte, el consumidor sigue adoptando el consumo personal del alcohol sobre otros productos, por lo que aún tienen mucho espacio para llevar a cabo su estrategia de premiumización.
Durante el mes de enero de 2023 la empresa ya presentó su primer alza en precios en Estados Unidos, en México se espera que esta alza en precios se lleve a cabo y a mediados del año en su segmento ROW (Rest Of the World).
Esperan que su nueva destilería sea inaugurada entre los meses de abril y mayo de 2023 por lo que esperamos un aumento en volúmenes hacia la segunda mitad del año.
En cuanto a los insumos de la empresa, el precio del agave sigue mostrando una estabilidad lo que ha beneficiado a la empresa a no presentar altos costos de producción. No obstante, el precio del vidrio sigue viéndose elevado y ya esperan que se mantenga así sin probabilidades de baja.
En cuanto al fertilizante, este ya se ha visto con precios más bajos y ya llevaron a cabo la migración a Canadá de dicho insumo.
En cuanto al entorno de tipo de cambio, a la empresa le afecta la apreciación del Peso mexicano debido a que cuenta con el 65% de sus ventas de Estados Unidos, por lo que podremos ver un impacto en las ventas de dicha región aunque el volumen de ventas se espera mantenga un alza.
En cuanto a los costos de logística y transportación se han mantenido estables y han ido mejorando, sin embargo, ya no se espera que se regresen a los precios prepandemia.
RTD (Ready To Drink) va a mostrar una base de comparación difícil por lo que esperamos un crecimiento de un dígito bajo.
Para el 4T22 esperamos un crecimiento importante en volumen en México y ROW.
En cuanto a los márgenes para el 4T22, se espera una estabilización con una ligera mejora en el margen Bruto. Hacia 2023 la empresa aún no cuenta con estimados para los márgenespero posterior al reporte se dará a conocer su guía de resultados.
Analista
Antonio Morales