Paypal Holdings reportó sus resultados al cierre del segundo trimestre de 2022 el día de ayer posterior al cierre de mercado, los cuales calificamos como regulares, debido a crecimientos en ingresos, cuentas activas y el volumen total de pagos (total payment volumen; TPV); aunque, se observó una reducción en el margen EBITDA y operativo ante mayores crecimientos en gastos operativos respecto a ingresos. Además, la emisora reportó una pérdida neta debido a pérdidas en inversiones de capital y a una tasa efectiva de impuestos sustancialmente mayor.

Los ingresos netos sumaron US$6,806 millones lo que representó una variación de +9.1% respecto al mismo trimestre del año anterior, debido a crecimientos de +8.1% a/a en los ingresos por transacciones y de +21.1% en los ingresos por otros servicios de valor agregado. Los ingresos por transacciones representaron el 92.2% de los ingresos netos, -70 p.b. menor a lo observado el segundo trimestre de 2021.

Los gastos operativos fueron de US$6,402 millones y aumentaron +18.2% a/a. Esta variación fue consecuencia principalmente de mayores gastos por transacciones, pérdidas por créditos otorgados y gastos por reestructuraciones y otros cargos.

De esta manera, la utilidad operativa fue de US$724 millones y disminuyó -32.2% respecto a su comparativa anual. Con ello, el margen operativo trimestral se contrajo -684 p.b. a/a y se ubicó en un nivel de 11.23%.
De la misma manera, el EBITDA trimestral se redujo -24.0% a/a y finalizó en US$1,097 millones. Con ello, el margen EBITDA trimestral se contrajo -701 p.b. a/a y se situó en un nivel de 16.12%

El rubro de otros ingresos (gastos) representó un gasto por US$715 millones, en contraste con el ingreso reportado por US$229 millones el mismo trimestre de 2021. Esta variación fue el reflejo de pérdidas en inversiones de capital durante el trimestre.

Derivado de los resultados anteriores, así como una tasa efectiva de impuestos de 795.92% (12.68% 2T21), la emisora reportó una pérdida neta por US$341 millones, que contrastó con la utilidad neta por US$1,184 millones reportada el mismo periodo del año anterior. Lo anterior fue reflejó menores márgenes, las pérdidas por inversiones de capital y una tasa efectiva de impuestos sustancialmente mayor.

En término operativos, el TPV totalizó US$339,791 millones y aumentó +9.3% a/a. Este crecimiento en el TPV fue el menor registrado en los últimos cinco trimestres. Por otro lado, el número de cuentas activas fueron 429 millones y crecieron 6.5% a/a; sin embargo, no presentaron cambios respecto al trimestre anterior.

Adicionalmente, con el fin de mejorar el retorno de capital, se anunció la autorización de recompra de acciones por US$15,000 millones. Al cierre del primer semestre de 2022, se devolvió alrededor de US$2,250 millones a los accionistas en forma de recompra de acciones, se estima que este numero ascendería aproximadamente a US4,000 millones para el cierre del año.

 

Analista
Manuel Zegbe