Grupo México presentó sus resultados del primer trimestre 2022. Se registraron crecimientos en ventas y EBITDA, sin embargo, se tuvieron caídas en la utilidad neta y márgenes.

Los ingresos consolidados en este trimestre fueron de US$3,764.1 millones. Estas ventas tuvieron un crecimiento de +9.6%, en comparación con las registradas en el mismo trimestre del año previo.

El EBITDA consolidado alcanzó los US$2,204.8 millones, esto es un incremento de +3.1% por encima del 1T21. El margen EBITDA consolidado pasó de 62.3% en 1T21 a 58.6% en el primer trimestre de 2022, una caída de -371 p.b. La utilidad neta consolidada fue de US$920.1 millones, es decir, -10.7% inferior a la presentada en el mismo trimestre del año previo.

La División Minera presentó ventas en este trimestre por US$3,076.7 millones, estas fueron un +9.84% más altas que en el 1T21. El incremento se dio gracias al crecimiento en el precio promedio internacional del cobre (+17.6 a/a), molibdeno (+69% a/a), zinc (36% a/a), plomo (+15.2% a/a), ácido sulfúrico (+180% a/a) y oro (+4.2% a/a). El aumento en el precio de los metales logró compensar la reducción en producción generalizada que se tuvo en el primer trimestre de 2022 contra el primer trimestre de 2021.

Para este trimestre el EBITDA de la división minera fue de US$1,849.2 millones, una variación de +2.2% a/a. El margen EBITDA pasó de 64.6% a 60.1%, es decir, una caída de -450 p.b. a/a. Se tuvo una utilidad neta de US$828 millones, es decir, una disminución de -18.1% a/a.

Grupo México se destaca por tener el cash cost más bajo en la industria. En 1T22, su costo operativo en efectivo por libra de cobre fue de US$0.81, lo que muestra un decremento de -8.6% respecto al mismo trimestre del año pasado.

La División Transportes registró US$644 millones como ingresos totales +8.6% a/a, pero los volúmenes transportados tuvieron una variación trimestral de -3.3% en toneladas kilómetro y el número de carros movidos totalizó 465,336, para una disminución de -0.2% a/a.

El EBITDA de la división de transporte fue de US$297.2 millones que comparado con el EBITDA del mismo trimestre del año previo se registra un incremento de +12.7%. El margen EBITDA fue de 46.1%, mientras que en el 1T21 de 44.4%, es decir, un aumento de +170 p.b. Su utilidad neta totalizó en US$97.6 millones, un +22% mayor que lo reportado en el 1T21.

Por la parte de División Infraestructura, las ventas fueron de un total de US$145.9 millones, lo que muestra un decremento de -1.1% respecto al mismo trimestre del año previo. En cuanto al EBITDA, totalizó en US$63.7 millones mostrando un crecimiento de +6.8% comparado con el 1T21. El margen EBITDA fue de 43.7% el cual tuvo un aumento de +320 p.b. a/a. La utilidad neta sufrió un retroceso de -30.3% a/a al ubicarse en US$12.1 millones.

Uno de los eventos a destacar de la División Infraestructura es el nuevo parque eólico Fenicias. Esta construcción es un proyecto renovable de 168MW, y se encargará de suministrar energía eléctrica a las operaciones mineras y metalúrgicas en International Metals de México (IMMSA) y a Grupo México. El proyecto, se encuentra 100% terminado y está planeado para iniciar sus operaciones en el segundo semestre de 2022.

Grupo México cuenta con una razón de apalancamiento neto (Deuda Neta/ EBITDA) de 0.3x, un nivel saludable para el sector en el que se encuentra. El 80% de la deuda está denominada en dólares, mientras que el 20% restante está en pesos.

El 29 de abril de 2022 el Consejo de Administración decretó el pago de un dividendo en efectivo de P$1.50 por acción, el cual será pagado el 2 de junio de 2022. Este tendrá un rendimiento de dividendo aproximado de 6.3% anualizado con base en el precio de GMEXICO al 2 de mayo de 2022.

Analista

Lorena Murillo