El 10 de noviembre pasado se realizó de manera virtual el día con inversionistas de Nemak, con foco en la perspectiva de largo plazo y en su visión hacia el 2030.

En esa línea, la emisora mencionó que se encuentra estudiando nuevas oportunidades para seguir manteniendo la posición que tiene en el mercado ante los planes inminentes que se tienen en la industria automotriz, los cuales apuntan a una electrificación de automóviles. Dicho elemento no representa un reto para Nemak, más bien una oportunidad de crecimiento toda vez que los productos ofrecidos por la compañía son completamente compatibles con autos tanto híbridos como eléctricos.

En dicho contexto, la emisora seguirá enfocada en su estrategia de reducción de costos para aumentar así su rentabilidad, además destacó que planea aumentar de manera significativa su capacidad tecnológica para capturar oportunidades de crecimiento en el segmento VE/CE (aproximadamente el 20% de los ingresos al 3T21).

Si bien Nemak ha resentido fuertemente los efectos de la escasez de semiconductores, se espera que, como hemos mencionado, una vez liberados los cuellos de botella alrededor del mundo, la recuperación en volúmenes se normalice y apoye el crecimiento de sus indicadores. En ese sentido, la emisora estima la convergencia de su razón de Deuda Neta a EBITDA a 2.0x. Asimismo, se mencionó que, conforme las condiciones del negocio sigan evolucionando positivamente, Nemak podría reestablecer nuevamente el pago de dividendos a sus accionistas.

Finalmente, destacó un dato importante, una guía de crecimiento de largo plazo para 2025 y 2030.

• 2025:
Ingresos: US$5,500 millones. EBITDA: US$940 millones.

• 2030:
Ingresos: (US$6,500 millones – US$7,900) EBITDA: (US$1,200 – US$1400 millones)

Lo anterior destaca ante el hecho que, durante el 3T21 la emisora revisó a la baja su Guía de resultados ofrecida durante el 2T21 en línea con las desafiantes condiciones globales en las cadenas de suministros. No obstante, para el largo plazo sus estimados implican fuertes aceleraciones en el ritmo de crecimiento.

Conclusión

Consideramos que el evento fue informativo toda vez que aún existe incertidumbre al interior del mercado automotriz, lo cual ha golpeado con fuerza el precio de los títulos de Nemak, no obstante, las perspectivas nos parecen muy atractivas y como hemos mencionado en anteriores reportes, consideramos que los actuales precios en la acción no capturan los fundamentales de la compañía.

Ante los retrocesos observados en el precio de la acción, consideramos que son una interesante oportunidad de inversión en el mediano plazo. 

Analista

Alain Jaimes