Skyworks Solutions, Inc (NASDAQ: SWKS) fabrica semiconductores para su uso en sistemas de radiofrecuencia  (RF) y comunicaciones móviles. Sus productos incluyen amplificadores de potencia, módulos frontales y  productos de RF para teléfonos y equipos de infraestructura inalámbrica. 

Skyworks es uno de los proveedores importantes de Apple, Inc. Al cierre de 2020 las ventas de Skyworks a Apple  representaron el 56% del total. Sin embargo, se espera que esta dependencia al fabricante de iPhone vaya  descendiendo paulatinamente y una de las acciones que se tomó para esta decisión fue la adquisición de Silicon  Labs, empresa enfocada en el sector automotriz y de infraestructura, el pasado Julio de 2021, en una transacción  en efectivo por un total de US$2,750 millones.  

En 2020, 2019 y 2018 Apple representó la mayoría de sus ventas ya que Skyworks manufactura  microprocesadores para celulares, tabletas, computadoras de escritorio y laptops, las ventas a Apple totalizaron  el 56%, 51% y 47% respectivamente.  

Skyworks se benefició de la adopción de 5G en iPhone ya que se encarga actualmente de manufacturar partes  de sus antenas enfocándose en dispositivos de radiofrecuencia y amplificadores de potencia.  

Skyworks Solution, Inc reportó resultados para el 2021-III: Mostró incremento en ingresos y ventas récord para  el trimestre.  

Los ingresos netos de SWKS totalizaron US$1,310 millones, un crecimiento de +37.0% a/a.  Los costos de venta fueron de US$697 millones incrementando +40% a/a un crecimiento mayor al de las ventas.  

La utilidad bruta de SWKS fue de US$614 millones con un margen bruto de 46.8% un retroceso de +115 p.b. y  un crecimiento de la utilidad bruta de +33.7% a/a.

Los gastos operativos de Skyworks se incrementaron +49.6% a/a totalizando US$286 millones. El incremento  fue resultado principalmente del crecimiento de los gastos de ventas, administrativos y generales que  representan el 35.1% de los gastos con un incremento de +61.6% a/a.  

La utilidad operativa de SWKS fue de US$327 millones, incrementó +22.4% a/a. El margen operativo retrocedió a 25% un decrecimiento de casi 300 p.b.  

El EBITDA para el trimestre resultó en US$497 millones, mostró un incremento de +38.8% a/a. El margen EBITDA  incrementó en +50 p.b. frente al año pasado alcanzando un margen de 37.9%.  

La utilidad neta resultó en US$326 millones un crecimiento de +32.2% a/a con un margen neto de 24.9%. La  utilidad por acción (UPA) fue de US$1.95.  

Skyworks mostró una deuda a largo plazo por US$2,235 mientras que el mismo trimestre del año pasado no  tenía deuda a largo plazo, esto se debe a la adquisición de Silicon Labs, adquisición que fue pagada en efectivo.  

Realizamos una valuación por múltiplos considerando un múltiplo VE/EBITDA para el sector de semiconductores  para dispositivos móviles resultando en un múltiplo de 16.6x. En este caso consideramos un múltiplo VE/EBITDA  debido a que la mayoría de empresas del sector de semiconductores presentan EBITDA positivo.

Analista 

Kevin Ortiz